机构预测9月PPI降幅收窄 新一轮微刺激或启动

本文摘要：综合多家机构预测，不受国际大宗商品价格回落影响，不回避9月我国工业生产者价格指数(PPI)同比、环比降幅小幅收窄的有可能，但负增长态势短期依然决意减轻。有分析指出，较低通胀沦为经济快速增长面对的最主要的压力之一，调控部门早已启动了新一轮的微性刺激。 9月，全国主要生产资料市场价格虽然整体之后暴跌，但是环比跌幅有所收窄。根据商务部发布的周频生产资料价格走势看，黑色金属、橡胶产品价格下降，有色金属产品价格显著回落。

综合多家机构预测，不受国际大宗商品价格回落影响，不回避9月我国工业生产者价格指数(PPI)同比、环比降幅小幅收窄的有可能，但负增长态势短期依然决意减轻。有分析指出，较低通胀沦为经济快速增长面对的最主要的压力之一，调控部门早已启动了新一轮的微性刺激。

9月，全国主要生产资料市场价格虽然整体之后暴跌，但是环比跌幅有所收窄。根据商务部发布的周频生产资料价格走势看，黑色金属、橡胶产品价格下降，有色金属产品价格显著回落。

此外，在中国物流与订购联合会、国家统计局服务业调查中心月初公布的9月中国制造业订购经理指数(PMI)中，购置价格指数为45.8%，比上月下降0.9个百分点。我们预计，9月PPI环比跌幅较8月有所收窄，同比降幅也不会有一定收窄。原因在于，虽然没看见内需的显著起色，但9月大宗商品价格略好于8月。

华创证券宏观策略研究主管牛播坤说道。交通银行预测，9月PPI同比快速增长在-5.7%左右，较8月收窄0.2个百分点。据该行金融研究中心对流通领域主要生产资料价格可行性测算，9月上旬和中旬50种最重要生产资料市场价格中24种上升、15种基本持平、11种下跌，上升的种类增加，整体渐趋走稳。

预计9月生产资料价格整体环比降幅比上月增大，降幅有可能在-0.2%到-0.7%左右。此外，9月PPI翘尾因素-1.49%，比上月回落0.4%。也有机构预测9月PPI同比降幅将之后不断扩大。北京大学[微博]经济研究所常务副所长苏剑对《经济参考报》记者回应，国际大宗商品价格未见回落及国内钢铁、煤炭、农产品的价格之后下降，将更进一步促成工业产品价格探底，预计9月PPI同比增长率大约为-6.1%，工业通缩局面沿袭。

即使9月PPI同比降幅收窄，也急于提高较低通胀压力。一方面，9月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅有可能较8月回升；另一方面，PPI负增长态势将长时间沿袭。中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤指出，由于近期经济强大声浪可能性并不大，市场需求较为很弱，再加美元贬值、国际大宗商品价格面对上行压力，短期内PPI还将沿袭负增长态势。

周景彤预计，四季度PPI将上升5.5%，降幅比三季度收窄0.2个百分点，全年上升5.1%左右，降幅比上年不断扩大3.2个百分点。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平指出，新一轮针对消费和投资的微性刺激组合拳早已打开。

楼市新政主要性刺激三四线城市刚刚须要，但预计在住房饱和状态与库存低企情况下效果受限。车市新政主要性刺激新能源和小排量汽车消费，预计短期有效果。此外，9月以来发改委共计国家发改委总投资额超强8000亿元的轨道交通等基础设施项目。

在改革破旧立新之前，宏观政策将之后涡轮。

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